În ciuda unei prime jumătăți de an 2025 turbulente, marcată de politici comerciale agresive, o expansiune fiscală semnificativă și puncte fierbinți geopolitice, principalii indici bursieri americani au demonstrat o reziliență remarcabilă. Atât S&P 500, cât și Nasdaq Composite au atins noi maxime istorice, propulsați de un optimism fundamental privind potențialele acorduri comerciale și de forța persistentă a economiei, chiar și în contextul impunerii de tarife de către administrația Președintelui Donald Trump.
- În prima jumătate a anului 2025, indicii bursieri americani S&P 500 și Nasdaq Composite au atins noi recorduri, în ciuda turbulențelor macroeconomice și geopolitice.
- Politicile comerciale ale administrației Trump, inclusiv incertitudinea legată de expirarea pauzei de 90 de zile pentru tarifele „reciproce”, rămân o preocupare majoră.
- Legislația de cheltuieli expansive a Președintelui Trump este estimată să ducă la un deficit și o datorie națională a SUA de peste 36,2 trilioane de dolari.
- Tensiunile geopolitice persistă, în special între Israel și Iran, și în conflictul din Ucraina.
- Rezerva Federală semnalează posibile reduceri ale dobânzilor pe termen scurt, în contextul moderării inflației.
- Pe termen lung, inteligența artificială și schimbările demografice globale sunt identificate ca motoare cheie ale performanței acțiunilor până la sfârșitul anului 2025.
Strategii UBS au remarcat că, în ciuda schimbărilor politice și a conflictelor geopolitice, a apărut un scenariu de piață mai favorabil. Această perioadă subliniază interacțiunea complexă dintre politici, evenimente globale și fundamente economice, care modelează traiectoria pieței.
Obstacole Politice și Fiscale
Politica comercială a Statelor Unite rămâne o preocupare primară a pieței. Pauza de 90 de zile privind tarifele „reciproce” ale Președintelui Trump este pe cale să expire, creând incertitudine cu privire la reimpunerea acestora sau la noi acorduri. Această decizie va influența semnificativ sentimentul pieței în a doua jumătate a anului.
Legislația de cheltuieli expansive a Președintelui Trump, incluzând reduceri de taxe și creșteri ale cheltuielilor publice, este de așteptat să mărească deficitul și datoria națională a Statelor Unite, depășind 36,2 trilioane de dolari. Cu toate acestea, analiștii UBS consideră că, deși tarifele și deficitele ar putea cauza instabilitate, este puțin probabil să împiedice creșterea economică generală sau să declanșeze o recesiune prelungită a pieței.
Tensiuni Globale și Nuanțe de Politică Monetară
Pe plan internațional, peisajul rămâne precar. În ciuda unui armistițiu, tensiunile dintre Israel și Iran persistă, iar conflictele din Ucraina continuă. UBS recomandă o diversificare temeinică a portofoliilor și măsuri de protecție împotriva rezultatelor geopolitice extreme.
Rezerva Federală semnalează posibile reduceri ale ratelor dobânzilor pe termen scurt din cauza moderării inflației, deși rămâne precaută, remarcând impactul inflaționist al tarifelor. UBS prognozează o reducere a dobânzii înainte de sfârșitul anului, ceea ce ar trebui să stimuleze cererea pentru active de refugiu și să scadă randamentele obligațiunilor de înaltă calitate.
Factori de Creștere pe Termen Lung și Perspectivă Strategică
Trendul de „dedolarizare” a dus la slăbirea dolarului american față de monede precum Euro în prima jumătate a anului, o tendință pe care UBS se așteaptă să continue treptat. Cu toate acestea, două motoare puternice pe termen lung — inteligența artificială și schimbările demografice globale (îmbătrânirea populației) — sunt proiectate să impulsioneze performanța acțiunilor pe parcursul celei de-a doua jumătăți a anului 2025.
UBS recomandă investitorilor să își alinieze portofoliile cu acești factori structurali pe termen lung, menținând vigilența pentru potențiala volatilitate a pieței și accentuând adaptabilitatea și poziționarea strategică.