Investitorii angelici se disting semnificativ de capitaliștii de risc prin diverse aspecte, inclusiv mărimea investiției, stadiul de dezvoltare al afacerii, criteriile de selecție, nivelul lor de implicare în companie și strategiile de ieșire.
Investitorii sunt esențiali pentru succesul oricărei afaceri. Un startup poate atrage fonduri în diverse moduri, de la finanțare de tip seed și pre-seed, până la oferta publică inițială (IPO) și rundele de finanțare Seria A, B, C, D și altele.
Dacă ați vizionat vreodată emisiunea TV „Shark Tank”, ați putea fi familiarizați cu termeni precum „startup”, „investitori”, „finanțare” și „equity”.
În timp ce investitorii angelici folosesc propriile economii pentru a finanța startup-uri, capitaliștii de risc gestionează fondurile firmei de investiții pentru care lucrează.
Haideți să analizăm diferențele esențiale dintre un investitor angel și un capitalist de risc, pentru a vă ajuta să decideți care variantă este mai potrivită pentru startup-ul dumneavoastră.
Ce este un investitor angel?
Investitorii angelici sunt persoane cu o avere netă considerabilă, antreprenori de succes sau oameni de afaceri care investesc în stadii incipiente ale startup-urilor, în schimbul unor datorii convertibile sau a unei cote de proprietate. Aceștia sunt cunoscuți și ca investitori seed sau business angels.
Prin aportul lor financiar, investitorii angelici sprijină startup-urile în dezvoltarea afacerii. Investițiile lor sunt de obicei direcționate spre primele etape de creștere, ajutând la dezvoltarea produselor sau serviciilor. Având în vedere riscurile ridicate, aceștia stabilesc o limită de investiție, de exemplu 10% din portofoliul total.
Pentru a fi considerați investitori angelici acreditați, mulți îndeplinesc cel puțin un criteriu stabilit de Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC):
- O avere netă de cel puțin 1 milion de dolari, indiferent de statutul matrimonial sau declarația fiscală.
- Un venit anual de cel puțin 200.000 USD în ultimii doi ani, cu perspective de a menține sau depăși acest nivel în viitor. În cazul depunerii declarației fiscale împreună cu soțul/soția, acest prag este de 300.000 USD.
Cu toate acestea, nu toți investitorii angelici sunt neapărat acreditați. Unii pot fi investitori cu averi mari, conexiuni valoroase în industrie și capacitatea de a gestiona riscurile investiționale.
Investitorii angelici se împart în două categorii principale:
- Investitori activi: aceștia investesc sume mai mici, dar au cunoștințe solide în domeniul afacerii. Acționează ca adevărate active pentru companie, oferind consultanță și putând fi implicați în management pentru a-și proteja investiția.
- Investitori pasivi: aceștia sunt interesați de companiile cu potențial ridicat de profit. De obicei, nu se implică în management, preferând ca antreprenorul să gestioneze afacerea.
Dacă sunteți în căutarea unei finanțări, puteți consulta listele de investitori din zona dumneavoastră, care pot fi grupuri de investitori angelici sau platforme de crowdfunding. Adesea, investitorii angelici investesc în companii ai căror fondatori îi cunosc personal și în care au încredere, putând fi chiar prieteni sau membri ai familiei.
Ce este un capitalist de risc (VC)?
Un capitalist de risc (VC) este un investitor afiliat unei firme de investiții profesioniste, specializate în finanțarea startup-urilor și a companiilor tinere cu potențial de creștere ridicat. De obicei, aceștia fac mai multe investiții decât investitorii angelici.
La fel ca investitorii angelici, capitaliștii de risc primesc acțiuni în schimbul investiției. Câteva firme de capital de risc bine cunoscute sunt Sequoia Capital, Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins și Accel.
VC-urile colectează fonduri de la terți și le investesc în companii în creștere. Acești terți pot fi investitori cu averi mari, bănci, furnizori de asigurări, instituții financiare, fonduri de pensii etc. VC-urile sunt vitale pentru companiile noi conduse de antreprenori tineri și talentați, care nu dispun de fonduri suficiente pentru a-și concretiza viziunile.
Pe lângă finanțare pe termen lung, capitaliștii de risc oferă suport pentru dezvoltarea produselor și serviciilor, crearea de rețele de afaceri, expertiză în management, strategii de marketing și vânzări. Ei participă activ la deciziile majore ale companiei, având un rol în creșterea performanțelor, a veniturilor și a profitului.
Beneficiile investitorilor angelici pentru startup-uri
- Șanse mai mari de a obține finanțare, datorită interesului lor pentru startup-urile aflate în fază incipientă cu idei promițătoare.
- Independență în deciziile de investiții, nefiind constrânși de terți.
- Riscuri reduse pentru antreprenori, în multe cazuri investitorii angelici nefiind despăgubiți în caz de eșec al afacerii.
- Cunoștințe valoroase în domeniul afacerilor, adesea fiind foști antreprenori sau proprietari de afaceri de succes.
- Rețele de contact extinse în diverse industrii.
Beneficiile finanțării VC pentru startup-uri
- Investiții semnificative, suficiente pentru a susține planurile de dezvoltare, produsele și creșterea afacerii.
- Flexibilitate în termeni de rambursare, în unele cazuri capitaliștii de risc nefiind despăgubiți în cazul eșecului startup-ului.
- Expertiză în domeniul afacerilor, oferind îndrumare strategică.
- Acces la rețele extinse de contact în industriile relevante.
Investitor Angelic vs. Capitalist de Risc
Iată câteva diferențe cheie între investitorii angelici și capitaliștii de risc:
#1. Criterii de investiție
Investitorii angelici se concentrează pe startup-urile aflate în primele runde de finanțare, sprijinind compania și în fazele ulterioare, cum ar fi scalarea sau etapa de tracțiune timpurie, cunoscută și ca etapa A. Procesul lor decizional include:
- Întâlniri inițiale între conducerea startup-ului și investitor, prin recomandări, evenimente de afaceri etc.
- Interviuri cu fondatorul pentru a înțelege modelul de afaceri, obiectivele, performanța actuală, dezvoltarea și potențialul de creștere.
- Stabilirea termenilor de investiție, a drepturilor investitorului și a strategiilor de ieșire.
După ce toate detaliile sunt clare, investitorii angelici pot decide să investească.
Pe de altă parte, capitaliștii de risc își alocă timp pentru a înțelege detaliile afacerii înainte de a investi. Ei solicită echipei de management să prezinte un pitch care să includă modelul de afaceri, ideile, performanța, rezultatele și potențialul de creștere viitoare.
Ulterior, capitaliștii de risc și compania solicitantă negociază termenii investiției. Dacă ambele părți decid să meargă mai departe, se încheie un Memorandum de Înțelegere (MoU).
De asemenea, VC-urile efectuează o analiză amănunțită a pieței, a ratei de creștere și a concurenței. Ei evaluează ciclul de viață al produselor, canalele de distribuție și dimensiunea pieței. După finalizarea acestor studii, solicită dezvăluirea completă a detaliilor companiei, cum ar fi rapoartele de audit, drepturile de veto ale investitorilor, acordurile dintre acționari etc.
Dacă totul este în ordine, se realizează investiția. În general, capitaliștii de risc sunt mai riguroși în privința criteriilor de investiție, cerând startup-urilor să îndeplinească obiective și etape bine definite.
#2. Operațiuni
Investitorii angelici pot să asiste sau nu managementul companiei, obținând capital în schimbul unei părți din profit.
Capitaliștii de risc finanțează startup-uri colectând fonduri din diferite surse, cum ar fi fonduri speculative, fonduri de pensii, corporații, instituții financiare, bănci sau persoane cu averi nete mari.
VC-urile devin parteneri activi în companie, colaborând cu fondatorul pentru a monitoriza și îmbunătăți performanța afacerii și pentru a crește profiturile.
#3. Etapa de investiție
Investitorii angelici finanțează companiile în faza incipientă, atunci când acestea nu dispun de resurse pentru a-și dezvolta produsele sau serviciile. În această etapă, rolul investitorului angel este de a ajuta la conturarea tuturor aspectelor afacerii.
Capitaliștii de risc, dimpotrivă, investesc în startup-uri aflate într-o fază ulterioară, care au început deja să genereze venituri și au un potențial clar de creștere.
#4. Dimensiunea investiției
Investitorii angelici, folosindu-și propriile resurse, fac de obicei investiții limitate, mai mici decât cele ale VC-urilor. De regulă, ei alocă un procentaj fix din portofoliul lor total, de exemplu 10 sau 20%.
Conform SEC, investitorii angelici trebuie să aibă un venit individual de cel puțin 200.000 USD în ultimii doi ani sau o valoare netă de 1 milion USD, ceea ce sugerează că investițiile pot începe de la câteva mii de dolari.
În multe cazuri, investiția variază între 25.000 și 100.000 USD, sau chiar mai mult. Dacă un grup de investitori angelici se reunesc pentru a finanța un startup (așa cum se vede frecvent în „Shark Tank”), investiția medie poate fi în jur de 750.000 USD.
Capitaliștii de risc, în schimb, oferă finanțări mult mai substanțiale, generând capital din diverse surse pentru a investi în mai multe startup-uri, uneori alocând milioane de dolari unei singure companii pentru a-i susține creșterea.
#5. Așteptări de rentabilitate
Investitorii angelici, asumându-și riscuri mai mari prin finanțarea startup-urilor în faze incipiente, solicită un procent de proprietate din companie proporțional cu investiția lor.
Capitaliștii de risc, în schimb, nu au un procent fix de rentabilitate, acesta putând crește pe măsură ce afacerea se dezvoltă.
#6. Implicare
Investitorii angelici preferă, în general, o implicare minimă în managementul companiei, în operațiuni sau în luarea deciziilor, nefăcând parte din activitățile zilnice. Dacă sunt implicați, ei abordează aspectele strategice, nu neapărat cele operaționale.
Capitaliștii de risc, în schimb, sunt implicați în management, decizii și operațiuni cotidiene, atât la nivel strategic, cât și operațional, deoarece urmăresc generarea de venituri, profit și creștere semnificativă.
#7. Sursa de finanțare
Investitorii angelici își investesc propriile economii în startup-uri cu potențial de generare a profitului, fiind persoane cu averi nete mari.
Capitaliștii de risc colectează fonduri din diferite surse, cum ar fi bănci, persoane bogate, instituții financiare, corporații, fonduri, firme de asigurări, fundații și multe altele.
#8. Apetitul pentru risc
Investitorii angelici își asumă riscuri mai mari investind în companii în etapele incipiente, când succesul sau veniturile nu sunt încă dovedite. Riscul este, așadar, mai ridicat.
Capitaliștii de risc își asumă riscuri mai mici, deoarece investesc în startup-uri care au deja rezultate și potențial de creștere, având șanse mai mari de succes.
#9. Diversificarea portofoliului
Portofoliul investitorilor angelici este diversificat, aceștia investind în startup-uri din diverse industrii în dezvoltare.
Capitaliștii de risc preferă să își concentreze investițiile într-un anumit sector sau industrie, investind în mai multe startup-uri din același domeniu, valorificându-și expertiza pentru a obține randamente fructuoase.
#10. Strategia de ieșire
Investitorii pot decide să iasă dintr-o companie dacă nu obțin profiturile așteptate sau din alte motive, încetând să o mai susțină financiar.
Dacă un Memorandum de Înțelegere și termenii de ieșire sunt precizați, investitorii pot părăsi startup-ul în conformitate cu termenii. Odată ieșiți, nu mai sunt obligați să susțină financiar afacerea.
Investitorii angelici, de regulă, au o viziune pe termen lung asupra investițiilor, retrăgând capitalul printr-o achiziție, fuziune sau ofertă publică inițială (IPO).
Capitaliștii de risc, în schimb, tind să vândă investițiile în decurs de cinci sau șapte ani, prin achiziții sau IPO.
#11. Puncte slabe
Investitorii angelici au resurse financiare limitate, investind sume mai mici, ceea ce poate limita creșterea afacerii susținute. În plus, pot lipsi de o analiză riguroasă a oportunităților, bazându-se adesea pe instinct și pe relații personale, ceea ce poate duce la pierderi.
Angajamentele pe termen lung ale investitorilor angelici pot duce la fricțiuni și pierderi financiare.
Capitaliștii de risc au așteptări și standarde ridicate, solicitând startup-urilor să atingă obiective și jaloane pe termen scurt și lung.
Capitaliștii de risc verifică cu atenție antecedentele și intervievează fondatorii înainte de a investi, continuându-și investițiile pe o anumită perioadă și având o strategie de ieșire clară.
| Investitori Angelici | Capitaliști de Risc (VC) |
| Persoane fizice cu averi mari, investind în startup-uri incipiente. | Profesioniști din firme de investiții, investind în startup-uri în creștere pentru profituri mai mari. |
| Investiții mai mici. | Investiții mai mari. |
| Folosesc banii proprii pentru a investi. | Adună bani din diverse organizații. |
| Investesc în startup-uri incipiente. | Investesc în startup-uri aflate în etape ulterioare. |
| Screening bazat pe expertiză personală sau instinct. | Screening realizat de experți. |
| Implicare redusă în operațiuni și decizii. | Implicare activă și strategică în operațiuni și decizii. |
| Își asumă riscuri mai mari. | Își asumă riscuri mai mici. |
| Pot sau nu avea o strategie de ieșire. | Au o strategie de ieșire clară. |
| Portofoliu diversificat de investiții. | În general, investesc într-o anumită industrie. |
Când finanțarea de la un investitor angel este mai potrivită
Finanțarea de la un investitor angel este mai potrivită în următoarele situații:
- Când afacerea este la început: Investitorii angelici sunt deschiși la finanțarea mai multor companii, știind că nu toate vor fi profitabile. Ei ajută la dezvoltarea afacerii de la zero. Dacă produsul și ideea sunt valoroase, atragerea unui investitor angel este o opțiune bună.
- Când se dorește mai mult control: Dacă preferați să obțineți finanțare menținând un control mai mare asupra afacerii și a deciziilor, investitorii angelici sunt o alegere potrivită. Ei sunt mai puțin implicați în operațiunile zilnice și pot oferi doar consultanță, oferind mai mult spațiu de manevră pentru antreprenor.
Când finanțarea de la un VC este mai potrivită
Finanțarea de la un VC este preferabilă în următoarele situații:
- Când afacerea este în dezvoltare: Dacă nu aveți nevoie de capital doar pentru a începe, ci pentru a dezvolta afacerea, și vă aflați într-o fază ulterioară, alegeți VC-urile. Ei pot susține compania cu sume importante pentru a transforma ideile inovatoare în produse funcționale.
- Când aveți nevoie de suport în management: VC-urile pot ajuta cu management, strategii și operațiuni.
- Când aveți nevoie de mai multe conexiuni: VC-urile sunt parteneri cu instituții financiare, fundații și alte organizații, facilitând accesul la rețele de contact și o bază mai extinsă de clienți.
Dacă niciuna dintre aceste opțiuni nu vă este convenabilă, puteți lua în considerare crowdfunding-ul, o alternativă care vă permite să obțineți fonduri de la mai multe persoane pentru a susține ideea și creșterea afacerii.
Concluzie
Investitorii angelici și capitaliștii de risc finanțează startup-urile pentru a le susține creșterea și a obține profituri comune. Cu toate că amândoi sunt investitori, există diferențe semnificative între ei, după cum s-a explicat anterior.
În cazul startup-urilor incipiente, un investitor angel poate fi mai adecvat. Dacă însă aveți nevoie de suport pentru dezvoltarea ideilor, a produselor și creșterea afacerii, un capitalist de risc poate fi mai indicat.
Puteți explora, de asemenea, platforme de investiții angelice pentru a investi în startup-uri aflate în stadiul incipient.