Total Value Locked (TVL) este o măsură vitală pe care comercianții o folosesc în sfera cripto, în special în spațiul finanțelor descentralizate (DeFi), pentru a evalua potențialul și puterea unui sistem.
Dacă ți-ai pus ochii pe a deveni un investitor cripto de succes, trebuie să devii conștient de ce înseamnă TVL în lumea criptomonedelor.
Sunteți acoperit dacă tocmai ați întâlnit termenul de valoare totală blocată (TVL) și nu știți exact ce înseamnă. Acest articol va diseca TVL, cum este calculat și cum se leagă de protocoalele cripto și DeFi. Odată ce înțelegeți esența acestei metrici critice și o puteți utiliza pentru a analiza diferite protocoale, va deveni instrumentul dvs. de dreapta atunci când luați decizii cruciale de investiții bazate pe cripto.
Cuprins
Ce este valoarea totală blocată?
Apariția Finanțelor Descentralizate (DeFi) și boom-ul său în 2020 au perturbat piața financiară cu o nouă formă de vehicul de investiții. De atunci, numeroase criptomonede s-au trezit pe piața în plină desfășurare în mijlocul acelei perioade volatile în care cripto-activele au început să se retragă de la DeFi. Valoarea totală blocată se referă la valoarea fondurilor cripto deținute în cadrul tuturor contractelor inteligente ale unei platforme DeFi.
La fel ca un test de turnesol, TVL le permite investitorilor să recunoască în care dintre multele protocoale DeFi ar fi ideal să investească, deoarece cu cât TVL-ul unei platforme este mai mare, cu atât ar trebui să fie mai profitabilă.
Prin urmare, amploarea valorii totale blocate este un indicator important care arată popularitatea sau nu a unei platforme de împrumut sau de schimb DeFi și amploarea atenției și a interacțiunii pe care o atrage din utilizatorii activi și tranzacțiile lunare.
TVL s-ar referi, de asemenea, la numărul de fonduri ale utilizatorilor depuse într-o platformă DeFi, pe care platforma le poate folosi pentru funcții specializate susținute de cripto, cum ar fi crypto staking, pool-uri de lichiditate sau cripto-creditare.
Diferența dintre TVL și capitalizarea pieței
Capitalizarea bursieră a unui proiect DeFi arată cât de mult sprijin are un protocol între investitorii activi și pasivi. De obicei, unii investitori pasivi își plasează fondurile într-o platformă în așteptarea unui randament bun al investiției într-o etapă ulterioară. TVL, pe de altă parte, prezintă performanța unui proiect în spațiul DeFi.
Investitorii pasivi cumpără jetoane și așteaptă ca prețul să se îmbunătățească înainte de a putea vinde, facilitând astfel capitalizarea de piață a unui proiect. Cu toate acestea, TVL este un indicator precis al gradului de utilizare real al platformei în rândul investitorilor.
În timp ce majoritatea investitorilor consideră că capitalizarea pieței este o măsură vitală care arată cât de activă este o platformă DeFi, TVL este măsura care indică cât de popular este proiectul în rândul utilizatorilor activi, deoarece dezvăluie robustețea unui proiect DeFi. Dacă capitalizarea pieței este un barometru bun pentru investitorii care doresc să evalueze potențialul viitor al unui protocol DeFi, atunci TVL devine măsura pentru verificarea stării actuale a proiectului.
Importanța valorii totale blocate în cripto
O valoare totală blocată robustă este un indicator excelent al bunăstării unui protocol DeFi. Când o platformă DeFi are un TVL mai mare, aceasta a dobândit încredere sănătoasă în rândul investitorilor care doresc să-și depună fondurile cripto la ei. O cantitate mai semnificativă de active cripto se traduce prin faptul că mai mult capital este disponibil ca o sursă de lichiditate mai mare, făcând astfel platforma mai atractivă și mai utilizabilă pentru investitori.
Să presupunem că sunteți interesat să luați o decizie de investiție informată și să cunoașteți valorile totale blocate ale diferitelor proiecte DeFi, inclusiv cota lor de piață. În acest caz, există platforme de analiză precum DeFiPulse sau DeFiLlama, printre altele.
În timp ce informațiile pe care le obțineți de la agregatorii DeFi vă pot ajuta să decideți starea de sănătate a unui anumit proiect cripto, doriți să vă amintiți că tokenomia unei cripto este la fel de importante. Este necesar să ne uităm la imaginea de ansamblu a platformei, deoarece un TVL excelent în sine nu poate indica neapărat performanța unui token.
Starea curentă a valorii totale blocată în DeFi
Înainte de a putea aprofunda subiectul și de a afla cum puteți calcula TVL-ul unui proiect DeFi, trebuie să luăm notă de starea actuală a TVL în întreaga industrie DeFi. Anul 2021 a arătat valori extraordinare pentru întreaga industrie cripto, iar platformele financiare descentralizate nu au fost lăsate în urmă, deoarece au atras fluxuri semnificative de capital.
Cu toate acestea, potrivit unui raport al companiei de analiză a datelor cripto-piaței CryptoRank, mesele s-au transformat în industria DeFi în 2022 din cauza iernii cripto în curs. Mai exact, TVL-ul întregii piețe DeFi a scăzut cu 68,3% de la 303,8 miliarde de dolari în decembrie 2021 la cel puțin 96,3 miliarde de dolari în septembrie 2022.
În prezent există mai multe platforme DeFi, toate oferind diferite tipuri de soluții de investiții. Aceste platforme oferă opțiuni de investiții DeFi care plătesc investitorilor dobânzi sau recompense pentru participarea la servicii precum furnizarea de fonduri de lichiditate, împrumuturi criptografice și miza ca contracte inteligente. Potențialii investitori analizează valoarea totală blocată de diferite platforme înainte de a decide dacă investirea activelor cripto într-o anumită platformă este rezonabilă.
Potrivit raportului CryptoRank, creșterea TVL cu spațiul DeFi a cunoscut o creștere fenomenală în 2021, crescând cu 1.200%, Ethereum luând cota leului la 62%. În timp ce întregul TVL din DeFi se ridica la doar 400 de milioane de dolari la începutul lui 2020, industria DeFi a cunoscut cel mai incredibil salt între 2020 și 2021. În afară de Ethereum, alte protocoale DeFi precum Curve și Aave au contribuit enorm la creșterea TVL în finanțarea descentralizată.
Cum se determină cripto TVL?
Datorită profitabilității spațiului cripto în general și a pieței DeFi în special, există toate șansele să existe întotdeauna o nouă platformă DeFi. Prin urmare, acest lucru subliniază atât importanța, cât și dificultatea stabilirii exacte a valorii totale blocate pe întreaga piață, pe lângă determinarea nivelului de siguranță al unei anumite platforme pentru investitorii în devenire.
Cu toate acestea, potențialii investitori ar trebui să depună eforturi pentru a selecta proiecte DeFi cu un TVL de cel puțin 1 miliard de dolari, deoarece aceasta ar fi o plasă de siguranță suficient de corectă. Pe lângă faptul că optați pentru un protocol cu un TVL mai mare, care este un bun indicator al unei platforme sănătoase, este indicat să luați în considerare și o platformă cu o echipă puternică de dezvoltatori. Aceștia se numără printre parametrii care atrag investitori (creditori) și participanți (împrumutați), conducând la un TVL mai sănătos pentru proiect.
Cel mai important, utilizatorii potențiali care iau în considerare valoarea totală blocată a unui proiect cripto ar trebui să vadă o platformă DeFi cu un TVL scăzut, care oferă randamente anormal de ridicate ca un semnal roșu. În timp ce acestea ar putea fi promoții menite să atragă atenția utilizatorilor cu privire la o nouă platformă cripto, există, de asemenea, șanse mari ca aceasta să fie o înșelătorie, cum ar fi o tragere de covor atunci când platforma are foarte puțini sau deloc participanți.
Factori de luat în considerare la calcularea TVL
Valoarea totală blocată în DeFi poate fi calculată luând în considerare trei factori principali: oferta, oferta maximă și prețul curent. TVL include toate monedele depuse în toate funcțiile pe care le oferă protocoalele DeFi, inclusiv staking, împrumut și fonduri de lichiditate.
Factori de luat în considerare la calcularea valorii totale Blocați
Există trei factori importanți pe care îi luați în considerare atunci când calculați TVL-ul unui protocol DeFi:
- Aprovizionarea proiectului activului (capitolul de piață)
- Oferta maximă circulantă a activului
- Prețul curent al activului
Capitalizarea pieței se obține prin înmulțirea ofertei de active a protocolului cu prețul curent. După aceea, împărțiți capitalizarea pieței cu oferta maximă pentru a beneficia de TVL-ul său.
Cum se calculează valoarea totală blocată într-un proiect
Este relativ ușor să calculați valoarea totală blocată într-un proiect cripto: luați numărul total de jetoane cripto pe care le-a stivuit protocolul și îl înmulțiți cu valoarea actuală a jetonului în USD. Să presupunem că un proiect DeFi permite mizarea folosind diferite tipuri de jetoane. În acest caz, este necesar să calculați TVL-ul fiecărui jeton individual înainte de a le adăuga împreună, astfel încât să puteți determina valoarea totală blocată a protocolului.
Să ne imaginăm că protocolul DeFi ales permite utilizatorilor să mizeze trei cripto-uri diferite (Crypto X, Crypto Y și Crypto Z). În acest caz, ar trebui să calculați suma totală de cripto X mizată și să o înmulțiți cu valoarea de piață curentă a jetonului în USD. Apoi, trebuie să repetați același proces pentru cripto Y și cripto Z și apoi adăugați rezultatele celor trei jetoane cripto pentru a determina TVL-ul întregului proiect DeFi.
Am putea rezuma procesul în următorii pași simpli:
- Pasul #1: Identificați capitalizarea de piață a proiectului DeFi. Acest lucru se realizează prin înmulțirea ofertei totale de jetoane ale proiectului cu prețul actual.
- Pasul 2: Găsiți valoarea totală blocată prin împărțirea capitalizării de piață a protocolului la oferta maximă de circulație a protocolului. Împărțirea capitalizării totale de piață a proiectului la TVL estimat vă va oferi o imagine clară a raportului TVL.
Vrei să știi raportul TVL al unui proiect, deoarece arată dacă un anumit token DeFi este supraevaluat sau subevaluat. De exemplu, dacă raportul TVL al unui token scade sub 1, înseamnă că tokenul este subevaluat și ar oferi rezultate mai bune pentru investitori.
Cu toate acestea, un activ este supraevaluat dacă raportul său TVL este mai mare decât estimarea sa TVL. Cea mai ușoară modalitate de a învăța TVL-ul unui proiect este să evitați să faceți calculele pe cont propriu și să vizitați site-uri de agregare DeFi precum DeFiPulse, DeBank sau DeFiLlama.
Deoarece am înțeles deja ce este TVL și cum să-l calculăm, să luăm în considerare un exemplu ipotetic.
Să ne imaginăm că Shah depune 2.000 USD în cripto într-un pool de mizare pentru a ajuta la validarea tranzacțiilor prin conectarea portofelului său cripto la o platformă DeFi folosind tokenul său nativ în așteptarea recompenselor de mizare. Să spunem, de asemenea, că el împrumută o valoare suplimentară de 2.000 USD de cripto unui debitor pe aceeași platformă DeFi și plasează aproximativ 3.000 USD într-un fond de lichiditate. Dacă niciun alt participant nu își pune banii în platforma DeFi, atunci valoarea totală blocată a protocolului va fi de 7.000 USD.
Pe de altă parte, să presupunem că protocolul DeFi X are 2 milioane de Ether (ETH) depuse de diferiți utilizatori în fondurile sale de lichiditate și miza, iar ETH valorează 1.300 USD fiecare. TVL pentru protocolul DeFi X va fi de 2,6 miliarde de dolari în acest caz. Cu toate acestea, dacă prețul ETH se schimbă la 1.500 USD în următoarele 2 ore, TVL va fi de 3 miliarde USD, chiar dacă suma ETH va fi în continuare aceeași.
Dezavantajul valorii totale blocat
Valoarea totală blocată poate fi o măsură bună care ajută participanții la DeFi, dar există situații în care ar putea falsifica starea corectă de sănătate și poziția corectă a unui proiect DeFi. Un caz bun în minte este că, în unele cazuri, cantitatea enormă de fonduri cripto într-un protocol DeFi ar putea aparține câtorva indivizi, numite de obicei „criptobalene”. Tiparele lor financiare, cum ar fi activitățile HODLing și de retragere, ar putea „mișca acul” în mod disproporționat în ceea ce privește valorile TVL.
Deoarece TVL nu ține cont de numărul de active cripto deținute și controlate de participanții individuali, acțiunile unei balene cripto care, de exemplu, deține 90% din fonduri ar putea controla o mare prevenire a valorii totale blocate a unui proiect. Într-o astfel de situație, potențialii investitori care depind doar de valorile TVL ale unui protocol DeFi se vor fi bazat pe o percepție falsă a stării de sănătate a proiectului.
Mai rău, ar putea exista încă situații în care astfel de cripto-balene devin stimulate financiar să-și depună fondurile într-un proiect DeFi pentru a-și exagera TVL-ul pentru a atrage noi investitori și entuziaști ai cripto-miza. Prin urmare, deși rămâne un barometru esențial pentru spațiul cripto, investitorii care analizează valoarea totală blocată a unui proiect ar trebui să aibă grijă să o combine cu alte valori atunci când iau în considerare o investiție într-o anumită platformă DeFi.
De ce ar trebui să vă pese de Total Value Locked
Orice potențial investitor ar trebui să câștige încrederea pieței cu un simbol în care intenționează să investească înainte de a putea alege dintre numeroasele proiecte disponibile pe piață. Valoarea totală blocată este o măsură esențială pe care investitorii o folosesc pentru a determina puterea sau nu a proiectelor DeFi și cripto. Cu toate acestea, rețineți că numai TVL poate să nu fie 100% precis și trebuie să vă faceți propria cercetare ca investitor înainte de a investi într-un proiect cripto.
Ecosistemul Ethereum rămâne baza majorității aplicațiilor DeFi și rămâne rețeaua lider în ceea ce privește cripto TVL. Cu toate acestea, peisajul cripto și DeFi sunt în mișcare și vor exista mereu proiecte și soluții noi. Pe măsură ce standardele și cazurile de utilizare continuă să se schimbe, liderii de astăzi ar putea ceda cu ușurință locul concurenților, iar Total Value Lock s-ar putea schimba instantaneu.
În cele din urmă, piața cripto în continuă evoluție care funcționează într-un mediu nereglementat creează o mulțime de activitate în lanț din partea jucătorilor speculativi care caută câștiguri pe termen scurt. Orice număr de utilizatori care își blochează cripto-ul care caută să genereze venituri pasive le-ar putea retrage dintr-un proiect cripto la momentul stabilit, ceea ce ar putea scădea valoarea totală blocată a unui protocol.
Cuvinte finale
Semnificația Total Value Locked in crypto este în primul rând clară în arătarea stării imediate a unui proiect DeFi. Investitorii ar trebui să-l considere un indicator important, dar nu un ghid individual atunci când interogează valoarea proiectelor cripto existente sau noi, pe lângă deschiderea drumului către o adoptare sporită a cripto-ului. Învățarea continuă despre Total Value Locked și rolul său în peisajul descentralizat rămâne esențială pentru toți investitorii aspiranți.