Într-o confirmare semnificativă a stabilității sistemului financiar american, toate cele 22 de bănci majore din SUA au trecut cu succes testele anuale de stres ale Rezervei Federale. Acest rezultat deschide calea pentru ca aceste instituții să returneze capital acționarilor, însă el vine după ce banca centrală a adoptat un cadru de testare mai puțin riguros decât în ciclurile anterioare, stârnind discuții despre evoluția și aria de cuprindere a supravegherii financiare.
Rezultatele Testelor de Stres și Scenariile Ipotetice
Conform scenariului ipotetic al unei recesiuni globale severe, propus de Fed, care a inclus scăderi teoretice de 30% ale valorilor imobiliare comerciale și de 33% ale proprietăților rezidențiale, băncile examinate au demonstrat colectiv capacitatea de a absorbi aproximativ 550 de miliarde de dolari în pierderi, menținându-și în același timp solvabilitatea. Scenariul din acest an a fost, în mod notabil, mai puțin sever decât testul din 2024, care simulase declinuri mai accentuate: 40% în imobiliarele comerciale, 55% în titluri de capital și 36% în prețurile locuințelor. Michelle Bowman, vicepreședinte pentru supraveghere în cadrul Rezervei Federale, numită de președintele Donald Trump, a afirmat că „Băncile mari rămân bine capitalizate și rezistente la scenarii severe”, în ciuda parametrilor ajustați.
Excluderea Piețelor de Capital Privat și Obiectivele Supravegherii
O caracteristică cheie a evaluării din acest an a fost excluderea deliberată a expunerilor băncilor la piețele de capital privat (private equity) și de credit privat. Aceste segmente reprezintă colectiv active estimate la 2 trilioane de dolari, iar Banca Federală de Rezerve din Boston le-a identificat anterior ca potențiale surse de risc sistemic. Decizia de a omite aceste clase de active din aria de cuprindere a testelor de stres ridică semne de întrebare cu privire la caracterul exhaustiv al cadrului actual de supraveghere, mai ales având în vedere creșterea semnificativă a acestor piețe.
Rezerva Federală a indicat că rigoarea redusă a testării are ca scop „evitarea volatilității neintenționate a rezultatelor” și că intenționează să consulte părțile interesate cu privire la posibile ajustări pentru viitoarele teste de solvabilitate. Aceste teste anuale de stres, instituite inițial în urma crizei financiare din 2008, servesc drept un instrument de reglementare esențial. Obiectivul lor principal este de a asigura că instituțiile considerate „prea mari pentru a eșua” (too big to fail) dețin rezerve de capital suficiente pentru a rezista unor recesiuni economice extreme fără a necesita salvări din partea contribuabililor, simulând impacturi ipotetice asupra bilanțurilor lor.
Implicațiile pentru Distribuția Capitalului de Către Bănci
Rezultatele pozitive ale acestor teste de stres acordă instituțiilor precum JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS) și Goldman Sachs (GS) flexibilitatea de a-și continua planurile de distribuție a capitalului. Aceasta include distribuirea de dividende și răscumpărarea de acțiuni, returnând astfel capital investitorilor. Anunțurile oficiale privind planurile specifice de dividende din partea acestor bănci majore sunt anticipate în săptămâna următoare, reflectând impactul financiar imediat al aprobării Fed.