Sectorul inteligenței artificiale se confruntă cu o cerere fără precedent, însă companiile aflate în fruntea acestuia se confruntă cu realități financiare diverse. În timp ce unii furnizori occidentali de infrastructură se confruntă cu un control sporit al investițiilor, în ciuda oportunităților de piață în plină expansiune, omologii lor estici demonstrează performanțe solide și reziliență strategică, conform analizelor financiare recente. Această dihotomie subliniază interacțiunea complexă dintre expansiunea tehnologică rapidă și fundamentele pieței în cursa globală pentru AI.
CoreWeave, un jucător proeminent în infrastructura AI, exemplifică această dinamică a pieței. CEO-ul Michael Intrator a declarat recent la un eveniment Goldman Sachs că cererea pentru capacitatea de calcul AI rămâne „copleșitoare” și se extinde mai rapid decât poate oferi industria în prezent. El a subliniat eforturile agresive de extindere ale companiei, afirmând că „construiesc cât de repede pot” pentru a furniza infrastructură GPU esențială inovatorilor de top în AI, hyperscalers, întreprinderilor și entităților suverane. Această perspectivă subliniază o piață unde nevoia de putere de calcul depășește cu mult oferta existentă.
În ciuda acestei cereri puternice subiacente, performanța financiară a CoreWeave a introdus un strat de prudență a investitorilor. În urma a ceea ce era anticipat a fi o IPO foarte mediatizată pentru 2025, acțiunile companiei au înregistrat o scădere de 20% în ultima lună. Această scădere coincide cu o pierdere netă în al doilea trimestru care a depășit așteptările și o creștere semnificativă a cheltuielilor de capital, majorându-se cu 1 miliard de dolari față de trimestrul anterior, cu încă 500 de milioane de dolari proiectate pentru perioada curentă. Cheltuielile atât de substanțiale au stârnit îngrijorări privind nivelurile crescânde ale datoriilor companiei, în special după ce expirarea perioadei de blocare a IPO-ului la jumătatea lunii august a dus la vânzări de acțiuni de către insideri. Analistul JPMorgan, Mark Murphy, a avertizat despre o „călătorie sălbatică, neregulată, volatilă” pentru acțiunile CoreWeave, citând expunerea sa considerabilă la datorii și vulnerabilitatea potențială la recesiuni economice.
Peisajul AI în plină dezvoltare al Chinei
În paralel, pe piața asiatică, un raport recent al UBS subliniază progresele agresive ale giganților tehnologici chinezi în spațiul AI generativ. Condus de analiștii Eva Lee și echipa sa, UBS indică companiile care au inițiat investiții timpurii în AI generativ ca fiind acum înaintea concurenților. Raportul favorizează în mod specific „numele cu creștere alfa și bazate pe AI, cu execuție puternică”, identificând Alibaba și Tencent ca beneficiari cheie.
Ambele companii au demonstrat performanțe financiare solide. Acțiunile Alibaba listate în SUA au crescut cu 83% în 2025, în timp ce acțiunile Tencent din Hong Kong au urcat cu peste 54%. Această performanță superioară o eclipsează pe cea a altor firme tehnologice chineze majore precum Baidu și JD.com. UBS desemnează Alibaba drept „cel mai mare facilitator AI din China”, valorificând infrastructura sa cloud AI cuprinzătoare. Tencent, pe de altă parte, obține un avantaj prin diviziile sale de jocuri și publicitate bazate pe AI, cu o potențială creștere viitoare din agenții AI.
Analiza UBS notează în continuare că companiile chineze de internet au început să culeagă „beneficii tangibile ale AI”, reflectate în îmbunătățirea veniturilor și a perspectivelor de leadership, în special în sectoarele publicității și jocurilor. În mod critic, raportul indică faptul că restricțiile americane privind cipurile nu au împiedicat în mod semnificativ progresul principalilor jucători AI din China. Aceste companii raportează stocuri suficiente de cipuri pentru antrenamentul AI și au făcut progrese în optimizarea software-ului pentru a îmbunătăți performanța hardware-ului existent. În plus, atât Alibaba, cât și Tencent își diversifică activ aprovizionarea cu cipuri pentru inferență, explorând opțiuni alternative și crescând cheltuielile de capital legate de AI — Tencent și-a dublat cheltuielile de capital AI de la an la an la 19,1 miliarde de yuani în T2, în timp ce Alibaba și-a crescut cheltuielile AI cu peste 50% față de media sa pe patru trimestre.
În ciuda strategiilor lor robuste în domeniul AI, atât Alibaba, cât și Tencent gestionează alte priorități de afaceri semnificative. Alibaba continuă investiții substanțiale în servicii de livrare instantanee pentru a concura acerb pe piața sa internă, în timp ce Tencent navighează incertitudinile reglementare continue în sectorul jocurilor din China, chiar dacă unele restricții s-au relaxat recent.