Economia zonei euro a demonstrat o reziliență neașteptată în luna iulie, semnalând un început mai puternic al trimestrului al treilea și atenuând preocupările anterioare conform cărora tensiunile comerciale persistente ar fi împiedicat redresarea regiunii. Indicatorii cheie indică o revenire robustă, impulsionată în principal de sectorul serviciilor, în timp ce producția manufacturieră prezintă semne semnificative de stabilizare, sugerând o creștere economică mai amplă.
- Indicatorul compozit Purchasing Managers’ Index (PMI) pentru zona euro a crescut la 51,0 în iulie, atingând cel mai înalt nivel din aproape un an.
- Sectorul serviciilor a înregistrat o expansiune accelerată, cu PMI-ul său urcând la 51,2, cea mai rapidă creștere din ianuarie.
- Sectorul manufacturier a arătat semne de îmbunătățire, cu PMI-ul său la 49,8, aproape de pragul de expansiune.
- Angajările au crescut pe fondul îmbunătățirii activității economice și stabilizării comenzilor.
- Presiunile inflaționiste s-au redus la cel mai scăzut nivel din ultimele nouă luni.
- Piața europeană de acțiuni a înregistrat un raliu, cu indicele STOXX 50 avansând cu aproape 1%.
Flash Composite Purchasing Managers’ Index (PMI), un indicator vital al condițiilor de afaceri în întreaga zonă euro, a urcat la 51,0 în iulie de la 50,6, depășind așteptările pieței de 50,8 și atingând cel mai înalt nivel din aproape un an. Această traiectorie pozitivă a fost alimentată predominant de sectorul serviciilor, unde PMI-ul a urcat la 51,2 de la 50,5, depășind previziunile și marcând cea mai rapidă expansiune din ianuarie. Deși sectorul manufacturier rămâne în contracție, PMI-ul său s-a îmbunătățit la 49,8 de la 49,5, reprezentând cea mai optimistă lectură a sa din ultimii trei ani și apropiindu-se de pragul critic de 50 de puncte care separă expansiunea de contracție. Deși comenzile noi din fabrici au înregistrat un declin, ritmul de contracție a încetinit, iar producția generală s-a apropiat de echilibru.
Activitatea economică îmbunătățită și stabilitatea mai mare a portofoliului de comenzi au determinat companiile să intensifice angajările. Concomitent, regiunea a experimentat o atenuare a presiunilor costurilor, ritmul inflației scăzând la un minim al ultimelor nouă luni și menținându-se sub media istorică. Cyrus de la Rubia, Economistul Șef la Hamburg Commercial Bank (HCOB), a remarcat o perspectivă prudent optimistă. El a declarat că economia zonei euro pare să câștige constant avânt, cu recesiunea sectorului manufacturier aproape de sfârșit și creșterea serviciilor accelerând. HCOB’s GDP Nowcast, care încorporează datele PMI, sugerează o creștere economică robustă pentru trimestrul al treilea.
Această tendință de încetinire a inflației în sectorul serviciilor este deosebit de favorabilă pentru Banca Centrală Europeană (BCE), chiar dacă presiunile generale asupra prețurilor pot persista. De la Rubia a subliniat că tendința de dezinflație a continuat în sectorul serviciilor, atent monitorizat. Mai mult, un euro mai puternic și impactul potențial al tarifelor americane sunt anticipate să exercite o presiune descendentă suplimentară asupra prețurilor în lunile următoare, oferind o ușurare suplimentară pentru factorii de decizie.
Divergențe Regionale și Răspunsul Pieței
Datele economice regionale continuă să prezinte performanțe variate. Germania a înregistrat o ușoară creștere a producției pentru a doua lună consecutivă, consolidând speranțele pentru o redresare națională mai amplă. De la Rubia a atribuit acest lucru semnelor crescânde de redresare a sectorului manufacturier, susținute de măsuri politice precum regulile de amortizare mai favorabile implementate de Berlin la 1 iulie. În contrast, Franța a experimentat o altă lună de contracție economică, deși în cel mai lent ritm din actuala recesiune de 11 luni. Jonas Feldhusen, Economist Junior la Hamburg Commercial Bank, a observat că, deși impulsul Franței a fost în creștere de la începutul anului, indicele său rămâne sub pragul de expansiune de 50 de puncte.
Sentimentul investitorilor din Europa a fost susținut de optimismul legat de un potențial acord comercial SUA-UE, care ar putea introduce o taxă de 15% pe exporturile europene către SUA. Această perspectivă a ajutat piețele să depășească temerile legate de bariere comerciale mai severe, declanșând un raliu al acțiunilor europene. Indicele STOXX 50 a avansat cu aproape 1%, în timp ce indicele mai amplu STOXX 600 a câștigat 0,7%, reflectând o încredere reînnoită. Printre performanțele corporative notabile, acțiunile Deutsche Bank au crescut cu peste 6% în urma unui profit din trimestrul al doilea mai bun decât se aștepta, care a inversat pierderea din anul precedent. BNP Paribas a înregistrat, de asemenea, rezultate pozitive, crescând cu 3% după ce a depășit previziunile privind veniturile și câștigurile. În schimb, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton a scăzut cu aproape 2%, deoarece investitorii s-au pregătit pentru o potențială scădere a vânzărilor trimestriale pe fondul dificultăților continue din sectorul de lux.
Pe piețele valutare, euro s-a menținut stabil la 1,1765 față de dolarul american, participanții la piață așteptând cu nerăbdare cea mai recentă decizie de politică a Băncii Centrale Europene, mai târziu în cursul zilei. BCE este larg anticipată să mențină rata dobânzii la depozite neschimbată la 2,00%.