Sectorul sănătății digitale, după ce a traversat o perioadă prelungită de stagnare în listările pe piețele publice, asistă acum la o revigorare prudentă. Deși porțile așteptate ale ofertelor publice inițiale (OPI) rămân parțial întredeschise, debuturile de succes ale unor companii precum Hinge Health și Omada Health au insuflat un optimism reînnoit, deși măsurat, printre firmele de tehnologie medicală aflate în stadii avansate. Această tendință emergentă semnalează un test crucial pentru încrederea investitorilor în viabilitatea pe termen lung a soluțiilor inovatoare de îngrijire a sănătății, determinând mai multe companii să înceapă să-și elaboreze strategii pentru potențiale listări publice încă din 2026.
În urma unei încetiniri semnificative în 2022, activitatea recentă pe piețele publice indică o dezghețare, mai degrabă decât o resurgere completă. Bancherii și investitorii observă că, deși se îmbunătățesc, condițiile de piață încă nu oferă stabilitatea extinsă care ar încuraja un aflux de noi listări. În consecință, multe companii de sănătate digitală aflate în stadii avansate vizează, se pare, OPI-uri în 2026 sau mai târziu, prioritizând fundațiile solide ale afacerii în detrimentul unei intrări imediate pe piață. Performanța recentelor intrări pe piața publică a tehnologiei medicale oferă însă un far călăuzitor: atât Hinge Health, cât și Omada Health au înregistrat o creștere a acțiunilor la debut, sugerând o încălzire a sentimentului investitorilor față de noile oferte publice din sectorul sănătății digitale.
- Sectorul sănătății digitale cunoaște o revigorare prudentă după o perioadă de stagnare pe piețele publice.
- Debuturile de succes ale Hinge Health și Omada Health au generat un optimism măsurat printre firmele tech medicale.
- Multe companii de tehnologie medicală aflate în stadii avansate își elaborează strategii pentru potențiale OPI-uri începând cu 2026.
- Condițiile de piață, deși în îmbunătățire, nu oferă încă stabilitatea necesară pentru un aflux masiv de noi listări.
- Firmele prioritizează consolidarea fundațiilor afacerii înaintea unei intrări imediate pe piață.
Candidați de Top pentru OPI-uri în Sănătate Digitală
În acest mediu de optimism prudent, mai multe firme proeminente de tehnologie medicală sunt urmărite îndeaproape ca potențiali candidați pentru următorul val de OPI-uri. Aceste companii reprezintă segmente diverse ale peisajului sănătății digitale, de la îngrijirea bazată pe valoare și gestionarea datelor, până la servicii specializate de sănătate virtuală.
Aledade, fondată în 2014 de Dr. Farzad Mostashari, se concentrează pe furnizarea de îngrijire bazată pe valoare prin software bazat pe date pentru practicile medicale primare independente. Compania a demonstrat o creștere substanțială, colaborând acum cu peste 2.400 de cabinete și sprijinind 3 milioane de pacienți prin programele Medicare, Medicaid și asigurări comerciale. Aledade a raportat venituri de 475 de milioane de dolari în 2022 și a declarat profitabilitate înainte de cheltuieli pentru doi ani consecutivi, atrăgând aproximativ 660 de milioane de dolari în finanțare de la investitori precum Lightspeed Venture Partners și Venrock. În ciuda acestor indicatori puternici, Aledade va trebui să se diferențieze de listările anterioare de tehnologie pentru îngrijire bazată pe valoare, precum Agilon Health și Privia Health, care au înregistrat scăderi ale acțiunilor post-OPI.
În sfera datelor medicale, Datavant se impune ca un jucător cheie. Desprinsă din Roivant Sciences în 2017, Datavant gestionează schimburile de date ale pacienților între diverse entități medicale. Evaluarea companiei a atins 7 miliarde de dolari în 2021, în urma fuziunii cu Ciox Health. Controlată de firma de capital privat New Mountain Capital, Datavant a realizat o serie de achiziții strategice, inclusiv Ontellus și Aetion în 2024, semnalând o potențială consolidare în vederea unei viitoare oferte publice. Observatorii din industrie anticipează că firmele de sănătate susținute de capital privat ar putea urmări achiziții strategice minore (de tip ‘tuck-in’) în 2025, pregătind terenul pentru OPI-uri în 2026.
Liderul în sănătate mintală, Lyra Health, evaluată ultima dată la 5,58 miliarde de dolari în ianuarie 2022, oferă servicii de sănătate mintală bazate pe dovezi angajatorilor precum Morgan Stanley și Zoom. Cu peste 900 de milioane de dolari în finanțare, perspectivele Lyra sunt din ce în ce mai analizate în urma intrărilor pe piața publică ale concurenților săi care contractează cu angajatori. Numirea recentă a lui Jennifer Schulz, fost CEO al diviziei nord-americane a Experian, în funcția de noul CEO al Lyra, aduce o experiență valoroasă de conducere în companii publice, ceea ce ar putea accelera planurile de OPI odată ce se va acomoda cu rolul său.
Maven Clinic, o platformă proeminentă pentru îngrijirea femeilor și a familiei, operează prin parteneriate cu angajatori și planuri de sănătate, oferind beneficii de fertilitate, îngrijire materne și sprijin pentru menopauză. Fondată în 2014, Maven se laudă cu o evaluare de 1,7 miliarde de dolari începând cu cea mai recentă rundă de finanțare Seria F din octombrie, care a majorat finanțarea sa totală la peste 425 de milioane de dolari. Compania și-a semnalat ambițiile de OPI prin angajări strategice de directori executivi cu experiență vastă pe piața publică, inclusiv un nou director financiar (CFO) și un director juridic și administrativ (Chief Legal and Administrative Officer), indicând o pregătire concentrată pentru o potențială listare.
Deși nu este un startup, Medline, un producător consacrat de consumabile medicale fondat în 1966, reprezintă o poveste de succes semnificativă în capitalul privat, care se apropie de piețele publice. Achiziționată de Blackstone, Carlyle și Hellman & Friedman pentru 34 de miliarde de dolari în 2021, Medline a depus confidențial formularul său S-1 în decembrie, cu rapoarte sugerând o potențială OPI care ar evalua compania la până la 50 de miliarde de dolari și ar strânge peste 5 miliarde de dolari. Cu toate acestea, compania se confruntă cu potențiale obstacole din cauza politicilor tarifare fluctuante ale președintelui Donald Trump, care ar putea impacta lanțul său de aprovizionare, având în vedere prezența sa substanțială de producție în China, făcând investitorii publici precauți în privința expunerii la tarife.
În spațiul îngrijirii personalizate a sănătății mintale, Spring Health utilizează inteligența artificială pentru a personaliza planurile de îngrijire pentru indivizi prin intermediul aplicației sale, deservind angajatori precum Microsoft și Pfizer. Compania, fondată în 2016, a strâns recent 100 de milioane de dolari în finanțare Seria E în iulie 2024, atingând o evaluare de 3,3 miliarde de dolari și aducând finanțarea sa totală la aproximativ 466 de milioane de dolari. Deși sănătatea mintală este o indicație clinică cel mai bine finanțată, sectorul nu a mai înregistrat OPI-uri din 2021, poziționând Spring Health și Lyra Health ca principalii candidați pentru a întrerupe această tendință.
Transcarent, un furnizor de navigație medicală și îngrijire virtuală pentru angajatori, și-a extins semnificativ aria de acoperire prin achiziția de 621 de milioane de dolari a companiei publice de beneficii medicale Accolade, în aprilie. Această achiziție a mărit substanțial baza de clienți a Transcarent, depășind acum 1.700 de angajatori și planuri de sănătate. CEO-ul Glen Tullman aduce un palmares remarcabil, conducând trei companii, inclusiv Livongo, la listări publice. Deși se concentrează pe integrare și îmbunătățirea platformei sale bazate pe inteligență artificială, Tullman a indicat un OPI ca o considerație viitoare, în ciuda unor provocări precum pierderile nete istorice ale Accolade și performanța mixtă a OPI-urilor anterioare de navigație medicală.
În urma debutului public al Omada Health, furnizorul de îngrijire pentru diabet și obezitate Virta Health este poziționată ca un potențial succesor. Fondată în 2014, Virta este specializată în reversarea diabetului de tip 2 prin nutriție personalizată și s-a extins în tratamentul obezității, inclusiv prescripții de GLP-1. CEO-ul Sami Inkinen a raportat venituri anuale recurente de peste 100 de milioane de dolari, reflectând o creștere de 60% de la an la an, și vizează profitabilitatea la nivelul întregii companii până la sfârșitul anului 2025. Evaluată ultima dată la 2 miliarde de dolari în 2021, creșterea accelerată și țintele financiare ale Virta o poziționează bine pentru o viitoare ofertă publică, Inkinen subliniind că finanțele solide sunt cel mai bun marketing pre-OPI.
În cele din urmă, Zelis, o firmă de tehnologie medicală cu o vechime considerabilă, ce oferă software pentru gestionarea cererilor medicale și plăți electronice către plătitori și furnizori, se mândrește cu un model de afaceri stabil și o economie solidă. Profilul său este considerat similar cu cel al Waystar, o companie de plăți medicale susținută de capital privat, care a fost listată cu succes în iunie 2024, înregistrând o creștere semnificativă a acțiunilor. Zelis a vândut recent o participație minoritară investitorilor, inclusiv Mubadala Capital, o mișcare ce ar putea oferi flexibilitate de capital și ar putea influența momentul unei listări publice prin reducerea imperativului financiar imediat pentru un OPI.
Aceste potențiale listări subliniază o fază critică pentru industria sănătății digitale, deoarece un grup select de companii bine capitalizate și poziționate strategic testează piețele publice. Succesul lor nu va valida doar modelele de afaceri individuale, ci va oferi și perspective cruciale asupra încrederii investitorilor în peisajul mai larg al tehnologiei medicale, modelând strategiile viitoare de investiții în capital privat și capital de risc în cadrul sectorului.