Președintele Donald Trump a semnat „Legea Unui Mare și Frumos Proiect de Lege” (OBBBA), recent aprobată de Senat cu un vot de 51-49, o inițiativă legislativă menită să remodeleze peisajul fiscal al națiunii. Această acțiune legislativă semnificativă urmărește să evite o majorare de taxe proiectată pentru 2026, majorare rezultată din expirarea unor prevederi ale Legii privind Reducerile de Taxe și Locurile de Muncă din 2017. Deși susținătorii argumentează că legea este crucială pentru un elan economic susținut, ea generează în același timp o dezbatere considerabilă privind impactul său potențial asupra deficitului național și a sustenabilității fiscale pe termen lung.
Fundamentarea Economică și Sprijinul Sectorial
Segmente cheie ale sectorului financiar și-au exprimat sprijinul pentru OBBBA, considerând-o o măsură necesară pentru a preveni o potențială contracție economică. Asociația Bancherilor Americani a susținut mai multe componente ale legii, invocând nevoia critică de reduceri fiscale. Economistul șef al Nomura, David Seif, a caracterizat legislația ca fiind „aproape incontestabil bună” pentru economie în anii următori. Această perspectivă se bazează pe convingerea că absența unei noi legislații ar duce la creșteri automate ale impozitelor în 2026, reducând astfel cheltuielile de consum și investițiile corporative. OBBBA este concepută pentru a contracara această „prăpastie fiscală”, permițând, în plus, deprecierea accelerată a investițiilor pentru a stimula cheltuielile de capital pe termen scurt.
Impactul Macroecomonic și Perspectivele Pieței
Dintr-o perspectivă economică mai largă, Citi anticipează că aprobarea legii va oferi un impuls economic semnificativ, mai ales atunci când este combinată cu negocierile comerciale în curs care implică Regatul Unit, China, Japonia, India și partenerii europeni. Aceste acorduri sunt așteptate să consolideze sentimentul de creștere economică. Citi prognozează, de asemenea, politici monetare mai flexibile din partea Rezervei Federale și nu anticipează provocări semnificative privind finanțarea prin obligațiuni în perioada 2025-2026, deoarece o parte din cheltuieli sunt prevăzute a fi finanțate prin tarife.
Îngrijorări Fiscale și Critici
Cu toate acestea, implicațiile fiscale ale OBBBA au atras critici vehemente. Oficiul de Buget al Congresului (CBO) estimează că legislația ar putea adăuga aproximativ 3 trilioane de dolari la deficitul național în următorul deceniu. Deși Morgan Stanley recunoaște beneficii potențiale pentru anumite sectoare, inclusiv servicii de comunicații, industrie și energie, a tras simultan un semnal de alarmă cu privire la sustenabilitatea fiscală pe termen lung a legii. Erica York de la Tax Foundation a etichetat actul ca fiind „iresponsabil din punct de vedere fiscal”, exprimând îngrijorări cu privire la complexitatea reducerilor de impozite propuse, excluderea anumitor categorii de lucrători și povara administrativă crescută asupra Serviciului Fiscal Intern (IRS). Aceste viziuni contrastante subliniază tensiunea inerentă dintre stimularea economică imediată și o gestionare fiscală prudentă.